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瑞士信贷上调搜狐目标股价至591美元

发布时间:2020-02-11 05:57:36 阅读: 来源:外墙保温装饰板厂家

导语:瑞士信贷今天发表投资报告,维持搜狐(Nasdaq:SOHU)“中性”(Neutral)的股票评级,但将其目标股价从56.9美元上调至59.1美元。

以下为报告概要:

搜狐第三季度实现非美国通用会计准则摊薄每股收益1.16美元,环比增长21%,高于该公司的指导性预测以及我们的预期,原因在于较高的游戏、搜索和无线业务收入。净现金储备为每股16.1美元。

搜狐第三季度品牌广告收入同比增长22%,高于该公司指导性预测上限,与我们的预期持平。第三季度赞助搜索收入同比增长134%,较我们的预期高出19%,原因在于搜索总量的增加。

搜狐看好搜狗的增长前景,因为:1)搜狗有望抓取淘宝的数据库;2)搜狗将进一步投资服务器;3)搜狗浏览器将为搜狗带来更多流量。搜狗未来两年有望占据10%至20%的搜索收入市场份额,而我们预计搜狗2013年的这一份额仅为2.5%。

尽管搜狐对第四季度的指导性预测低于预期,但我们仍然将该公司2010年的摊薄每股收益预期上调1%,并将2011年的每股收益预期上调2%,原因在于搜狗较好的收入预期。因此,我们将基于现金流量折现法计算的搜狐目标股价从56.9美元上调至59.1美元。除去现金储备以及畅游(Nasdaq:CYOU)的收益,搜狐对应2011年的市盈率为20倍,这一估值不具吸引力。我们尚未将淘宝与搜狗的协同作用考虑在内。我们仍然维持搜狐“中性”的股票评级。

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